Икономиката на Китай навлезе във фаза, доминирана от по-добро управление на съществуващите ресурси. От една страна, самият размер на икономиката на нацията означава, че тя вече не може да работи извън светлината на прожекторите. Засилената международна икономическа и търговска конкуренция засили изискванията за оптимизиране на съществуващите ресурси, като същевременно се стреми към нови двигатели на растеж. От друга страна, десетилетията на бързо развитие оставиха значително дългово бреме, като новите заеми са изправени пред намаляваща пределна възвръщаемост и доказване на съществуващ дълг трудно се преструктурира.
Наскоро свиканата Централна икономическа работна конференция призна, че въздействието на промените във външната среда се е задълбочило. За разлика от миналогодишната среща, която призна задълбочените неблагоприятни въздействия, тази година не се споменава такова, което сигнализира, че Китай вече е по-уверен в справянето с външния натиск като тарифи и високотехнологични блокади. Страната има способността да превърне тези предизвикателства във възможности, като активно маневрира в международното си пространство и формира благоприятни външни условия.
Конференцията акцентира върху необходимостта да се отговори на външните предизвикателства чрез укрепване на вътрешните способности. За работния план за следващата година той очерта общия принцип за постигане на напредък, като същевременно се гарантира стабилност и подчерта необходимостта от по-добра координация между вътрешната икономическа работа и борбите на международната икономическа и търговска арена — както и гарантиране както на развитие, така и на сигурност.
Тази конференция допълнително подчерта фокуса на среща, проведена от Политическото бюро на Централния комитет на Комунистическата партия на Китай на 25 април върху „запазване на стабилна заетост, бизнес, пазари и очаквания“. Това изисква осигуряване на висококачествено развитие, за да се отговори на несигурността на бързо променящата се външна среда. Това също така включва размисъл върху борбите, пред които е изправена тази година, разбиране на непрекъснато променящата се динамика на конкуренцията на големите сили и използване на възможности от кризи.
Препоръките за формулиране на 15-ия петгодишен план (2026-30) гласят, че отношенията между големите държави имат важно значение за международния пейзаж, чиято динамика на свой ред ще окаже дълбоко въздействие върху вътрешното развитие на всяка страна. Китай се намира в период на развитие, в който съществуват стратегически възможности наред с рискове и предизвикателства, докато несигурността и непредвидените фактори нарастват. Следователно бъдещата икономическа работа на страната също ще трябва да обмисли дали действията са благоприятни за борби на международната икономическа и търговска арена.
Разширяването на вътрешното търсене е стратегическа мярка за хеджиране срещу външни шокове, нареждаща се на първо място сред основните задачи на икономическата работа през следващата година. Централната икономическа работна конференция предложи насърчаване на специални инициативи за стимулиране на потреблението и формулиране на планове за увеличаване на доходите както за градските, така и за селските домакинства. Този подход има за цел да стимулира потреблението от гледна точка на покупателната способност, съобразявайки се с препоръките за 15-ия петгодишен план за повишаване на дела на доходите на домакинствата в разпределението на националния доход и увеличаване на компенсацията за труд в първичното разпределение.
Разширяването на предлагането на висококачествени потребителски стоки и услуги е друго средство за освобождаване на повече потенциал за растеж на потреблението. Това ще бъде постигнато чрез нови технологии, продукти и пазарни сценарии, създаващи благоприятен цикъл на търсене и предлагане.
По отношение на инвестициите конференцията изрично призова за усилия за стабилизиране и съживяване на инвестициите. Това включва увеличаване на мащаба на инвестициите в рамките на бюджета на централното правителство, което е в съответствие с големите проекти, които ще бъдат стартирани през първата година от 15-ия петгодишен план. Напредването на градското обновяване по висококачествен начин също ще се превърне в един от инструментите за противодействие на натиска върху инвестициите в имоти.
Производствената добавена стойност на Китай възлиза на около 30 процента от глобалната обща стойност, докато населението представлява само 17,5 процента. В краткосрочен план търсенето на крайните потребители на експортните пазари все още представлява значителен дял от производствения капацитет на Китай.
Имайки предвид усилията на Вашингтон да блокира трансбордирането на китайски продукти — наред с потенциалния търговски протекционизъм в Европа и нововъзникващите икономики — вниманието на политиката към глобалното оформление на китайския производствен капацитет нараства.
Конференцията предложи напредък в интеграцията на търговията и инвестициите, както и координирано развитие на вътрешната и външната търговия. Това ще спомогне за стабилизирането и подобряването на устойчивостта на външното търсене чрез улесняване на организираното трансгранично оформление на промишлените вериги и вериги за доставки, стимулиране на износа на междинни и капиталови стоки и насърчаване на безпроблемната интеграция на вътрешното и външното икономическо движение.
Икономическата дейност през следващата година ще постави по-голям акцент върху качеството и ефективността на икономическия растеж. Продължаващото провеждане на по-активна фискална политика и умерено разхлабена парична политика ще останат политическият стимул за следващата година.
По отношение на фискалната политика ще бъде важно да се поддържат необходимите фискални дефицити, нивата на общия дълг и общите разходи. Очаква се съотношението на фискалния дефицит, мащабът на новите специални облигации на местното правителство и мащабът на ултра-дългосрочните специални съкровищни облигации да останат като цяло в съответствие с цифрите за тази година или малко по-високи от тях.
За 2026 г., когато Китай започва 15-ия петгодишен план, темпът на растеж на БВП се очаква да покаже тенденция „нисък в началото и висок към края“, което води до леко увеличение на съотношението на фискалния дефицит.
Потенциалните насоки за оптимизация за изпълнението на основните национални стратегии и проекти за изграждане на капацитет за сигурност в ключови области включват нарастващи изисквания за иновации, разширяване на инвестициите в нематериални активи и по-добро комбиниране на инвестиции във физически активи с инвестиции в човешки капитал, както и увеличаване на инвестициите в инициативи за обществено благосъстояние.
Оптимизирането на структурата на фискалните разходи може да включва увеличаване на дела на разходите за обществени услуги в общите фискални разходи и разпределяне на повече държавни средства за защита на поминъка на хората, както и подходящо разширяване на мащаба на инвестициите от централния бюджет.
По отношение на паричната политика, Централната икономическа работна конференция подчерта възможността за използване на различни инструменти на паричната политика, като намаляване на съотношението на задължителните резерви и намаляване на лихвените проценти по гъвкав и ефективен начин за поддържане на достатъчна ликвидност. Очаквам намаление на RRR с 25-50 базисни пункта и намаление на лихвения процент с 10-20 базисни пункта през следващата година, като конкретният график ще бъде гъвкав и ефективен.
Тази година конференцията добави ново изискване за целите на паричната политика, което прави разумното възстановяване на цените важно съображение в паричната политика на Китай. Докато миналогодишната конференция също спомена възстановяването на цените, тази година фокусът изглежда се е изместил повече към отговорността на централната банка за постигането на тази цел.
Освен това много предишни ефекти на политиката все още не са публикувани. Координирането на съществуващите и новите политики ще подобри общата им ефективност. До края на октомври стартираха нови финансови инструменти, базирани на политики, в подкрепа на над 2300 проекта с акцент върху дигиталната икономика, изкуствения интелект, потребителската инфраструктура и градското обновяване. Общата инвестиция в проекта е около 7 трилиона юана (999 милиарда долара), което ще подкрепи бъдещия растеж на инвестициите.
Обръща се внимание и на управлението на дълга на местното правителство, с разпределение на 500 милиарда юана от тавана на дълга на местното правителство и допълнителни 200 милиарда юана в специални облигационни квоти за инвестиции в някои провинции. Субсидиите за отглеждане на деца и безплатното предучилищно образование са издигнати до системни мерки с непрекъснато годишно финансиране. Ваучерите за потребление за възрастни хора с увреждания ще бъдат разпространени в цялата страна до края на 2025 г. след пилотни програми в определени региони, като ефектът се очаква да продължи до 2026 г.
Конференцията също така подчерта необходимостта от увеличаване на антицикличните и междуцикличните корекции. Предложението за повишаване на ефективността на макроикономическото управление е в съответствие с препоръките за формулиране на 15-ия петгодишен план. По-голям акцент се поставя върху балансирането на връзката между правителството и пазара и оползотворяването на синергичните ефекти на политиките.
Втората ключова задача за икономическата работа през следващата година е да се засили развитието, насочено към иновациите, за да се ускори култивирането на нови двигатели на растежа. Все повече се подчертава значението на прехода от стари към нови двигатели на растежа.
Конференцията очерта планове за развитие на международни центрове за технологични иновации в Пекин (региона Пекин-Тиендзин-Хъбей), Шанхай (делтата на река Яндзъ) и района на Големия залив Гуангдонг-Хонконг-Макао, както и за прилагане на нов кръг от висококачествени инициативи за развитие на ключови индустриални вериги. Те представляват актуализирани изисквания и по-високи цели, изградени върху съществуващи основи за развитие.
В същото време конференцията потвърди необходимостта от засилване на усилията за справяне с инволюцията, като подчерта, че борбата срещу инволюцията е съществена част от развитието на единен национален пазар.
Писателят е главен икономист в Zhongtai Financial International Limited. He Zhonghui от изследователския институт на Zhongtai Securities също допринесе за тази статия.
Мненията не отразяват непременно тези на China Daily.
Нашия източник е Българо-Китайска Търговско-промишлена палaта